清酿酒之家平台 市场情绪快速回暖 白酒龙头估值处于历史十年低位 (产品供销 - 日用百货)
信息号码: 3033780 类别: 产品供销 - 日用百货
清酿酒之家平台 市场情绪快速回暖 白酒龙头估值处于历史十年低位 | |
随着政策预期持续强化，市场情绪快速回暖，风险偏好提升，交投活跃。 白酒板块前期跌幅较大，情绪处于低位。目前市场上对于白酒后续走势，特别是茅台市场价格的变化还有诸多争论，酒商也大多保持着观望的态度。 部分酒商认为，批发价格急跌之后，茅台的性价比也有所提升，消费热度也会随之增长，随着国家出台相关措施提振经济，目前是抄底的好机会。 但也有部分酒商认为，目前白酒消费疲软的趋势并未发生改变，市场动销缓慢，库存高涨，茅台也难以独善其身，后续仍有继续下行的风险。 知趣咨询总经理蔡学飞告诉记者，决定茅台价格走势的根本还是供需关系，目前市场对于未来茅台价格走势分歧比较大，还是对市场预期不同所致，包括基建、房产、消费等相关的政策落地效果决定未来茅台的价格走势。 当前时点看白酒龙头估值仍处于历史十年低位，股息率处于3-5%水平。 目前申万白酒指数估值处于近10年的20.4%分位数，贵州茅台（600519）/五粮液（000858）/泸州老窖（000568）/山西汾酒（600809）/古井贡酒（000596）的市盈率处于近10年的28%/20%/5%/2%/3%分位数，仍具估值性价比。 短期看，虽然中秋需求比较差，但机构认为白酒头部公司受益于行业集中分化，在需求偏弱的环境下业绩仍具稳健性，三季度虽然白酒公司业绩增速或环比放缓，但市场前期已经在消化预期。 同时白酒业绩分化后，若后续财政政策等切实落地，物价与经济活跃度修复，白酒龙头量价均有空间。 长期看，考虑到龙头公司规模逐渐增大，未来或将进入业绩中低速可持续增长+稳定中股息率的状态，叠加行业优秀的商业模式及高壁垒，仍值得估值溢价，长期配置价值凸显。 白酒相关企业： 珍酒李渡（06979）：2023年珍酒李渡在行业调整的背景下再创佳绩，实现收入70.30亿元，同比增长20.10%；经调整净利润16.23亿元，同比增长35.50%；净利率与毛利率双增，现金流大幅改善。同时，珍酒李渡旗下四大品牌均同比实现双位数增长，高端化成效显著，相关产品收入同比增长33.2%，体现出较高的业绩增长质量。 （免责声明：本文转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本人赞同其观点和对其真实性负责。请读者仅做参考，并请自行承担全部责任。如涉及作品内容、版权和其它问题，请联系删除。） | |
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