环宇不锈钢元宇宙 不锈钢逆市上涨,后市怎么看 | |
不锈钢逆市上涨 后市怎么看? 近日,宏观转向交易经济走弱逻辑,施压有色金属板块,但不锈钢期价却形成绿中一点红,走出逆市上涨态势,其原因主要由于原料镍铁价格上调、仓单库存下降及前期空头止盈离场的影响。后市不锈钢期价分析可从以下方面展开: 成本底部坚挺,价格下方空间明晰 印尼为全球镍铁第一大生产国,由于印尼当地不锈钢产线无法消化镍铁产能,大量印尼镍铁回流至国内,成为我国镍铁供应的主要来源。因此印尼镍矿及印尼镍铁情况变化往往对不锈钢价格产生显著影响。 印尼镍矿方面,据7月23日SMM资讯,印尼能源和矿产资源部(ESDM)的矿产和煤炭代理总干事Bambang Suswantono认为,预计今年印尼镍矿需求为2.1亿湿吨,目前政府已批准今年镍矿生产配额约2.4亿湿吨,已能满足年内需求。随着印尼镍矿审批进度加快,印尼镍矿炒作情绪已弱化,但由于行政审批额度到实际供应之间兑现需要一定时间,加上时逢雨季,印尼镍矿内贸升水居高不下,并且印尼对菲律宾镍矿进口需求仍不减。目前镍矿现实供应偏紧仍对不锈钢产业链形成底部支撑,但需提及的是,市场缺乏对印尼镍矿供应情况的有效跟踪手段,需警惕后市印尼镍矿供应宽松消息带来的价格下行风险。 镍铁方面,近日高镍铁成交价格上调,给予市场关于不锈钢成本底部确认的信号。7月22日,华东某镍铁厂高镍铁成交价995元/镍(出厂含税),成交数千吨,交期8月。镍铁价格坚挺的原因主要源自印尼镍矿供应偏紧,这既给镍铁冶炼带来较高成本,也制约了镍铁供应,加上青山等印尼镍企在利润驱动下转产高冰镍量增加,印尼镍铁产量下滑。据Mysteel数据,6月印尼镍铁产量为11.78万金属吨,环比下降4%,同比下降3.2%;预计7月印尼镍铁产量11.63万金属吨,环比减少1.27%,同比减少6.59%。 截至7月23日,冷轧304不锈钢外购高镍铁工艺为13742元/吨。鉴于短期内印尼镍矿供应维持偏紧,加上镍铁供应收窄,预计13700-13800元/吨附近成本支撑线坚挺。 供需压力犹存,持续压制价格 不锈钢需求与地产竣工端的关联性较强,因为不锈钢在建筑材料、家电、五金等领域的消费皆属于后地产周期消费品。然而,我国地产市场整体仍处于弱势整理阶段,1-6月我国房屋竣工面积累计值同比下降21.8%,呈现明显的下滑趋势,制约不锈钢需求修复,宏观政策实际改善效果显现尚需时间验证。此外,从季节性来看,7月及8月为传统消费淡季,近日,随着不锈钢期价企稳反弹,市场成交氛围虽有改善但空间不大,短期内不锈钢需求端仍难有亮点,供需情况的改善更需要依靠减产来实现。然而,钢厂为保持市场份额,7月以来减产力度有限,排产仍处于高位水平。供需过剩格局下,近两周社会库存持续累库,截至上周四,Mysteel不锈钢社会库存为105.75万吨,环比增加2.07万吨,增幅2%。 近日不锈钢仓单库存大幅下降,从7月17日的19.75万吨下降至7月23日14.7万吨,减少数量达到5.05万吨,降幅达26%,仓单压力明显缓解,市场信心有所改善,提振不锈钢价格,但需注意到,在淡季行情中,下游对仓单资源消化能力有限,或对社会库存带来继续累库压力。 展望 鉴于印尼镍矿供应偏紧,镍铁产量边际收窄且价格坚挺,加上不锈钢低估值属性,预计短期不锈钢价格下方支撑较强,但需求疲软、社库累积的基本面对价格施加压制,向上继续反弹驱动不足,有效反弹需等待宏观情绪好转带来共振或者钢厂减产力度加大。短期不锈钢主力合约价格主要波动区间可参考13700-14500元/吨,操作上建议维持低位逐步建立多单思路。风险点上,警惕印尼镍矿供应宽松带来的下行风险。 (免责声明:本文转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本人赞同其观点和对其真实性负责。请读者仅做参考,并请自行承担全部责任。如涉及作品内容、版权和其它问题,请联系删除。) | |
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